在全球半導體行業的版圖上，CMOS圖像傳感器（CIS）賽道正迎來一場深刻的格局之變。長期以來，以索尼、三星為代表的海外巨頭主導著技術和市場的發展，然而，最新的財務數據與產業動態顯示，來自中國A股的CIS企業軍團正以驚人的速度崛起，不僅在業績成長性上遠超國際同行，更在技術創新的多個維度展現出強大的競爭力。

本文基于2025年中期財務數據，對全球范圍內主要的CMOS圖像傳感器（CIS）上市公司進行系統性對比分析，將從行業地位、業績規模、盈利能力及創新投入四個維度展開深入剖析，以揭示國內外CIS產業領軍企業的競爭格局與發展態勢。

行業地位：從追趕者到并跑者，中國力量躋身全球第一梯隊

本文分別選取A股公司豪威集團（603501.SH）、思特威（688213.SH）和格科微（688728.SH），美股公司索尼（SONY.N）、安森美半導體（ON.O）和意法半導體（STM.N）進行比較。

根據Yole數據，2023年全球前十大CIS供應商分別為索尼（45%）、三星（19%）、豪威集團（11%）、安森美（6%）、意法半導體（5%）、SK海力士（5%）、格科微（3%）、思特威（2%）、Teledyne（1%）、佳能（1%），其余廠商合計市場份額約4%。

縱觀全球CIS行業格局，索尼（SONY）憑借其在高端手機傳感器領域的絕對優勢，依然是無可爭議的技術和市場領導者。其產品是蘋果等旗艦手機的“心臟”，定義了行業的技術標桿。安森美（ON）和意法半導體（STM）則分別是汽車與工業視覺、汽車電子生態領域的巨頭，擁有深厚的客戶基礎和車規級認證壁壘。

然而，格局正在松動。中國的豪威集團（韋爾股份）已穩居全球前三，成為產品線覆蓋最廣的“全能型選手”。其業務橫跨智能手機、汽車電子、安防監控、醫療影像及新興市場（AR/VR、機器視覺），是全球少數具備與索尼在多領域正面競爭實力的企業。思特威則以其在安防監控、無人機CIS領域全球第一的市占率，證明了在細分賽道做到極致也能成為世界冠軍，并正將其優勢快速復制到智能手機和汽車電子等領域。格科微作為中低端市場的“成本殺手”，正通過獨特的Fab-Lite（輕晶圓廠）模式向中高端市場發起沖擊。

整體看，中國CIS產業已從過去的集體“追趕者”，發展出了能夠參與全球競爭的“并跑者”，甚至在安防等細分領域成為了“領跑者”。

業績規模：高成長性與巨大韌性，A股公司表現驚艷

2025年上半年的財務數據，為這場格局之變提供了最有力的注腳。

• 在營收規模上，索尼（2898.77億元，已轉化為人民幣，下同）依然是遙不可及的巨無霸。但看成長性，A股公司則呈現出完全不同的景象：

• 思特威營收37.86億元，同比暴漲54.11%；凈利潤3.97億元，同比飆升164.9%，增速一騎絕塵。

• 豪威集團營收139.56億元，同比增長15.42%；凈利潤20.28億元，同比增長48.3%，在巨大體量上依然保持了高質量增長。

• 格科微營收36.36億元，同比增長30.33%，顯示出強勁的動力。

反觀3家美股同業，索尼營收增速僅2.5%，安森美營收下滑20.1%，意法半導體營收下滑22.15%，且安森美及意法半導體均錄得虧損。這清晰地表明，在全球半導體行業周期下行時，聚焦中國市場、受益于國產替代和多元布局的A股公司，展現了更強的抗風險能力和業務韌性。

A股與美股CIS公司業績比較（數據來源：同花順）

盈利能力：效率制勝，中國公司的經營智慧

盈利能力是檢驗公司質量的試金石。2025年中報顯示：

豪威集團的銷售毛利率（30.48%）已與索尼（30.48%）持平，其凈利率（14.48%）甚至顯著高于索尼（9.73%），這證明其不僅產品有競爭力，管理和運營效率同樣出色。

思特威的凈利率達到10.48%，盈利質量大幅改善，步入健康盈利通道。

盡管意法半導體毛利率最高（33.45%），但其凈利率為負，說明高昂的研發和運營成本在行業下行期帶來了巨大壓力。

2025年上半年各CIS盈利能力表明，中國頭部CIS企業已經擺脫了單純依靠“性價比”的競爭模式，進入了依靠技術溢價、卓越運營和高效研發驅動高質量盈利的新階段。

A股與美股CIS公司盈利能力比較（數據來源：同花順）

創新投入：差異化的研發策略，瞄準未來制高點

創新是半導體行業的生命線。中外廠商在研發上采取了不同但同樣積極的策略：

國際巨頭如意法半導體，研發投入高達72億元，研發費用率19%，通過巨額投入押注前沿技術，構筑長期壁壘。

中國公司更注重研發的效率和精準性。格科微研發費用率高達13.36%，全力攻堅中高端工藝；豪威集團研發投入13.65億元，推出了TheiaCel?（LOFIC）等媲美頂級廠商的汽車CIS技術；思特威的LoficHDR?2.0技術則解決了手機拍攝的諸多痛點。

中國企業的創新策略并非簡單效仿，而是圍繞客戶需求進行差異化、高效率的創新，快速將技術轉化為市場認可的產品，這是其能夠快速搶占市場份額的關鍵。

A股與美股CIS公司研發投入比較（數據來源：同花順）

總結與展望：重塑格局的時代已經開啟

綜合來看，A股CIS上市公司與美股同行的對比，揭示出一個明確的趨勢：技術差距正在加速縮小，市場格局正在重新洗牌。

中國CIS產業已經形成了層次分明、協同發展的強大陣營：豪威集團作為龍頭，全面參與全球競爭；思特威作為細分領域冠軍，持續開疆拓土；格科微則從底層創新切入，謀劃未來增長曲線。

隨著智能手機多攝升級、汽車智能化（ADAS）滲透率提升以及AR/VR、機器視覺等新興應用的爆發，CIS市場的天花板遠未到來。已經完成技術和資本原始積累的中國CIS企業，憑借更貼近市場、反應更迅速、創新效率更高的優勢，必將在全球市場上贏得更多話語權，從“中國替代”走向“中國領先”，真正重塑全球CIS產業的競爭格局。